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平安保险公司股票出现问题的原因

作者：税海翱翔

前事不忘，后事之师。原来历史上曾存在那么多的失败案例。

假期，在家学习研究股权架构的案例。看到了平安保险当时上市失败的股权架构导致了员工静坐举旗抗议的案例，挺有代表性，于是简单总结了一下跟大家分享。

2007年，平安保险上市前期，对一些有突出贡献的员工实行了股权激励。这些员工的股权被分别放置在深圳新豪时投资公司和深圳景傲实业发展公司这两家公司中。2010年4月，首批限售股解禁，平安共有1.9万名员工计划出售他们所获得的原始股，每个人的收益大约是200万。

那是在2010年，200万是可以购买深圳市中心一套豪宅的，当然是不错的收益。当然啦，即使是今天，200万也仍然可以看做是不错的收益。但是，这些员工被告知，只有120万可以最终发放给他们。于是，这些员工高举“我的股票我做主”的旗帜，在平安总部门前静坐抗议示威。

原来，平安在上市前的股权架构出现了问题。他们用两家有限公司作为持股主体，首先要缴纳一道25%的企业所得税，然后，这些钱就算作了公司的税后利润。如果那1.9万名股东要拿到钱，还需要再按照税后净利润缴纳20%的个人所得税，才能真正进入到个人钱包。这样，每个人的收益相当于先替公司缴纳了50万的企业所得税，然后150万净利润还需要再缴纳30万元个人所得税。两道税共缴纳了80万元税款，到手的当然就只有120万元了。看着自己辛苦等待了3年的收益突然被扣掉了近乎一半，这1.9万名股东的情绪激动就可想而知了。

后来，1.9万名员工的诉求是怎么解决的？

这些事情就是众所周知的了。两家持股平台都迁址到了西藏，西藏给予了企业所得税的全额减免，也就是只缴纳20%的个人所得税。对比要扣掉80万元税收，迁址后只需要缴纳40万，的确是一个可以接受的结果了。

迁址后，林芝新豪时和林芝景傲实业公司分别在2014年和2019年注销。这是被用来分红的公司的操作惯例。

今天，税收监管日益严峻，如果起初不搭建好股权架构，还在动不动就使用自然人去做股东，再想如10多年前一样通过迁址解决问题，可就没那么容易喽。