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文章目录：

• 盈利能力分析的意义是什么
• 盈利能力分析的意义有哪些
• 企业盈利能力分析的意义
• 盈利能力分析的意义与影响因素
• 研究盈利能力分析的意义

盈利能力分析的意义是什么

企业盈利能力是指企业赚取利润的能力。一个企业不但要有较好的财务结构、较高的运营能力，同时，其最终目标是具有较好的盈利能力。重要性：企业的盈利能力越强，则其给予股东的回报越高，企业价值越大。同时盈利能力越强，带来的现金流量越多，企业的偿债能力得到加强。

比如甲、乙两家企业，2005年的销售收入均为50万元，净利润为10万元。我们无法判断到底哪家公司的盈利能力强。但是如果告诉我们，甲公司的总资产为500万元，所有者权益为100万元；乙公司的总资产为200万元，所有者权益为50万元。我们就可以认为乙公司的盈利能力高于甲公司，因为乙公司每元所有者权益带来的净利润为0.2元，而甲公司为0.1元。因此，对企业的盈利能力进行分析时，在考虑绝对值的基础上，往往更多地考虑相对值指标。相对值指标一般用各种比率指标进行反映。反映企业盈利能力的比率指标很多，主要包括销售毛利率、销售净利率、总资产报酬率、净资产收益率等。?

为什么要研究企业盈利能力？

研究企业盈利能力可以充分认识到企业获取利润的能力，也称为企业的资金或资本增值能力，通常表现为一定时期内企业收益数额的多少及其水平的高低。盈利能力指标主要包括营业利润率、成本费用利润率、盈余现金保障倍数、总资产报酬率、净资产收益率和资本收益率六项。实务中，上市公司经常采用每股收益、每股股利、市盈率、每股净资产等指标评价其获利能力。

盈利能力指标主要包括营业利润率、成本费用利润率、盈余现金保障倍数、总资产报酬率、净资产收益率和资本收益率六项。实务中，上市公司经常采用每股收益、每股股利、市盈率、每股净资产等指标评价其获利能力。

1、营业利润率营业利润率，是企业一定时期营业利润与营业收入的比率。其计算公式为：营业利润率=营业利润/营业收入×100%营业利润率越高，表明企业市场竞争力越强，发展潜力越大，盈利能力越强。

在实务中，也经常使用销售毛利率、销售净利率等指标来分析企业经营业务的获利水平。其计算公式分别如下：销售毛利率=(销售收入-销售成本)/销售收入×100%销售净利率=净利润/销售收入×100%

2、成本费用利润率成本费用利润率，是企业一定时期利润总额与成本费用总额的比率。

其计算公式为：成本费用利润率=利润总额/成本费用总额×100%其中：成本费用总额=营业成本营业税金及附加销售费用管理费用财务费用成本费用利润率越高，表明企业为取得利润而付出的代价越小，成本费用控制得越好，盈利能力越强。

3、盈余现金保障倍数盈余现金保障倍数，是企业一定时期经营现金净流量与净利润的比值，反映了企业当期净利润中现金收益的保障程度，真实反映了企业盈余的质量。其计算公式为：盈余现金保障倍数=经营现金净流量/净利润一般来说，当企业当期净利润大于0时，盈余现金保障倍数应当大于1。

该指标越大，表明企业经营活动产生的净利润对现金的贡献越大。

4、总资产报酬率总资产报酬率，是企业一定时期内获得的报酬总额与平均资产总额的比率了企业资产的综合利用效果。其计算公式为：总资产报酬率=息税前利润总额/平均资产总额×100%其中：息税前利润总额=利润总额利息支出一般情况下，总资产报酬率越高，表明企业的资产利用效益越好，整个企业盈利能力越强。

5、净资产收益率净资产收益率，是企业一定时期净利润与平均净资产的比率，反映了企业自有资金的投资收益水平。其计算公式为：净资产收益率=净利润/平均资产×100%其中：平均净资产=(所有者权益年初数所有者权益年末数)/2一般认为，净资产收益率越高，企业自有资本获取收益的能力越强，运营效益越好，对企业投资人、债权人利益的保证程度越高。

6、资本收益率资本收益率，是企业一定时期净利润与平均资本(即资本性投入及其资本溢价)的比率，反映企业实际获得投资额的回报水平。其计算公式如下：资本收益率=净利润/平均资本×100%其中：平均资本=(实收资本年初数资本公积实收资本年末数资本公积年末数)/2上述资本公积仅指资本溢价(或股本溢价)

7、每股收益每股收益也称每股利润或每股盈余，是反映企业普通股股东持有每一股份所能享有企业利润或承担企业亏损的业绩评价指标。

每股收益的计算包括基本每股收益和稀释每股收益。基本每股收益的计算公式为：基本每股收益=归属于普通股东的当期净利润/当期发行在外普通股的加权平均数其中，当期发行在外普通股的加权平均数=期初发行在外普通股股数当期新发行普通股股数×已发行时间/报告期时间一当期回购普通股股数×已回购时间/报告期时间(已发行时间、报告期时间和已回购时间一般按天数计算，在不影响计算结果的前提下，也可以按月份简化计算)。

稀释每股收益是在考虑潜在普通股稀释性影响的基础上，对基本每股收益的分子、分母进行调整后再计算的每股收益。每股收益越高，表明公司的获利能力越强。

8、每股股利每股股利，是上市公司本年发放的普通股现金股利总额与年末普通股总数的比值，反映上市公司当期利润的积累和分配情况。

其计算公式为：每股股利=普通股现金股利总额/年末普通股总数

9、市盈率市盈率，是上市公司普通股每股市价相当于每股收益的倍数，反映投资者对上市公司每股净利润愿意支付的价格，可以用来估计股票的投资报酬和风险。

其计算公式为：市盈率=普通股每股市价/普通股每股收益一般来说，市盈率高，说明投资者对该公司的发展前景看好，愿意出较高的价格购买该公司股票。但是，某种股票的市盈率过高，也意味着这种股票具有较高的投资风险。

10、每股净资产每股净资产，是上市公司年末净资产(即股东权益)与年末普通股总数的比值。其计算公式为：每股净资产=年末股东权益/年末普通股总数。

法律依据：《中华人民共和国公司法》第三十四条股东按照实缴的出资比例分取红利；公司新增资本时，股东有权优先按照实缴的出资比例认缴出资。但是，全体股东约定不按照出资比例分取红利或者不按照出资比例优先认缴出资的除外。

盈利能力分析的意义有哪些

摘 要

改革开放近四十年来，我国的汽车产业经历了从无到有、从小到大、从引进来到走出去的阶段。现如今，随着我国国民生产总值的飞速增长，汽车也从以前的稀缺品变成了日用品走进了千家万户，寻常百姓家也可以拥有自己的私家车了。在这期间，我国自主品牌如雨后春笋一般生长起来，更可喜的是有多家自主品牌车企不仅在国内成绩优异，在国际市场上也大放异彩。当然，不可忽略的是当前中国市场上还是以外国品牌为主 ，外国品牌在我国投资设厂，它们不仅在理念上领先，在技术、工艺上也优于我国自主品牌。因此，自主品牌肩负着重大历史使命，不仅要把企业本身做大做强，还要与国外品牌抢占市场。

长城汽车作为我国自主品牌的领军者，一直以来都保持着良好的销量和迅猛的发展态势，在国内市场，长城汽车靠着价格低廉、质量稳定的高性价比策略抢占了原本属于合资品牌的SUV市场，并且连年保持着销售量领先，在国际市场，长城汽车的皮卡已经走出国门，成为国外消费者的购车选择之一。长城汽车的状况受到了各方的密切关注。

近几年我国乘用车市场迅速发展，已经成为全球汽车消费市场的重要组成部分。目前市场竞争空前激烈，有多家汽车品牌在争夺市场份额。长城汽车作为我国自主品牌的领先者同样面临着巨大的竞争压力，因此保持良好的盈利能力显得格外重要。盈利能力就是公司赚取利润的能力，因此盈利能力分析对企业十分重要。本文以长城汽车公司为研究对象，运用盈利能力分析的各种指标，根据长城汽车公司各个指标近几年的财务数据进行分析，对长城汽车公司的盈利能力进行综合评价，找出问题，并提出相应建议。

关键词:自主品牌 盈利能力分析 比率分析

一、绪 论

（一）研究背景

改革开放近四十年来，随着我国国民生产总值的迅猛增长，人民的可支配收入也大大增加，老百姓对汽车的消费需求在不断的升温。随着经济的发展以及我国老百姓的收入大幅度增加使得对汽车的需求逐渐增加，中国现已成为世界上最大的汽车消费市场，随之而来的便是各个国家的汽车品牌在华投资设厂，意在抢占中国市场。在此背景下，一系列我国自主品牌应运而生，其中长城汽车作为自主品牌中的佼佼者的发展备受瞩目。长城汽车公司作为自主品牌的优秀厂家，其产品的类型非常多、车型各种各样，凭借着高质量、低价格的性价比优势逐渐在合资车型占多数的运动型实用汽车消费市场中开拓了一片天地，成为我国的国民汽车。然而，在加量不加价、降价不降质的背景下，长城汽车与国外品牌相比较，其盈利能力就必须更受重视，一家企业只有可以保证一定水平的盈利能力，这家企业才能有更持久的良性发展。长城汽车公司作为我国最大的私营汽车厂家，其财务情况必然受到各方的密切关注。

（二）问题的提出

从中国汽车工业协会最近发布的汽车销售量数据来看，2022年，中国自主品牌乘用车的销售量累计为998万辆，与前一年同期相比下降了8%，市场份额由2017年的48.8%下降到了42.1%，中国自主品牌的乘用车市场占有率下滑了6.7%，然而40%的市场占有率是一直以来被行业内认为是判断自主品牌成功与失败的标志。从中国汽车工业协会公开的数据来看，2015年的市场占有率为41.32%，2016年的市场占有率为46.8%，2017年的市场占有率为48.8%，但在2022年，市场占有率下滑到42.1%。自主品牌的汽车主要销往三线及以下的市场，由于三线及以下城市的消费收紧，所以导致了自主品牌的低端SUV车型销量下降，进而导致自主品牌乘用车市场份额在逐步下滑。长城汽车的挑战是目前中国定位于主流大众市场的品牌竞争激烈，一旦市场下行，长城汽车就遭受到极大的生存和发展压力。因此，在市场下滑的背景下了解长城汽车的盈利能力就显得格外重要。

（三）研究的理论意义与现实意义

一家企业的经营主要目的是让这家企业的投资者获得最大程度的利润，并且能够做到维持或者不断提高这种利润，而只有不断地盈利才能使这家企业在运营以及规模上不断规范和扩大。因此，企业的盈利能力自然会被各利益相关方所关注，其中包括政府监管部门、企业的投资者、经营者以及债权人和社会公众。

1.理论意义

对政府监管部门来说，企业的盈利能力越强，其上缴的税费自然越多，这可使政府更有效的行使其二次分配的职能。对企业的所有者及投资人来说，这家企业的盈利能力水平直接与他们在这家企业所赚取的利润挂钩，企业的盈利能力水平越高，那么这家公司所赚取的总利润也就越多，同时投资者的收益也就越多。此外，企业运营状况越好，企业在股票市场上的表现就会越好，其股票价格上升带来的溢价也会使企业投资者收益增加。对企业的债权人来说，他们的权益能否得到保障也与这家企业的盈利能力密切相关，盈利能力越强意味着这家企业的偿债能力就越强，进而债权人的权益越能得到保障。经营者通过分析企业的盈利能力，可以判断一定时期内经营策略是否得当，发现在经营过程中暴露出来的优势与不足。

2.现实意义

长城汽车公司作为一家成熟的汽车生产制造厂家，其首要的目标是为其投资者及所有者赚取高额的利润，而企业盈利能力就是指企业赚取利润的能力。通过分析长城汽车盈利能力水平，我们一方面可以判断企业管理层的经营业绩能力，另一方面是可以发现其在经营管理中存在的优势与不足。本文的研究成果，可以在一定程度上帮助长城汽车管理者梳理思路，更客观地认识到长城汽车与其众多竞争者相比在运营方面的诸多不同点，发现影响盈利能力主要因素，对症下药，为长城汽车规划更适合自身的发展道路，并且可以给其他汽车企业提供相关经验借鉴。

（四）研究思路与内容框架

本文选用长城汽车作为分析研究对象，应用杜邦研究分析系统的有关标准，对其盈利状况展开研究分析，最后针对存在的问题提出提高长城汽车盈利能力的建议。

研究内容分为五章。第一章，绪论，介绍了本论文的研究背景、长城汽车盈利能力分析的问题提出、研究长城汽车盈利能力的意义以及本论文的研究思路与内容框架；第二章，盈利能力分析相关理论概述，介绍有关盈利能力的概念以及计算盈利能力的指标及要素；第三章，结合长城汽车的财务报表对该公司的盈利能力各项指标进行计算，得出有关经营盈利能力、资产盈利能力以及资本盈利能力的数值；第四章，通过对各项指标的分析找出长城汽车存在的问题，并提出相应的解决措施；第五章得出本文的研究结论，表明本次研究的观点并且对本次研究的不足之处进行显示。

二 、盈利能力分析相关理论概述

（一）盈利能力概念

盈利能力是指一家以盈利为目的从事生产经营的企业在一个固定时间段内赚取利润的能力水平。企业要想获得长久、良性的发展，同时要想使该公司的投资人获得一定水平的回报，那么盈利必须成为这家公司的经营目标。在对一家企业进行财务情况的评价及估值时，盈利能力状况必然会成为整个评估过程的重要部分。因为赚取利润是一家企业成立和运营的根本目的，同时盈利能力也是这家企业继续发展的物质保障。盈利能力是与该企业相关的各利益方共同关注的重点，盈利能力是评价一家企业经营者业绩的主要指标，也是企业投资者获利的重要来源，同时也是企业债权人权益的可靠保障。一家企业盈利能力越强，企业的发展前景就越光明，社会美誉度就越高。但是，在对一家企业生产经营情况的财务状况进行分析时，尤其是对该家公司进行盈利能力分析时，我们通常只分析企业日常的经营活动，非正常的经营活动不在盈利能力分析的范围之内，因为企业的一些非正常性的利得虽然会增加当年的利润收入，但由于这种收入不是源源不断可持续的，因此不能把这种收入列入盈利能力分析时的考虑因素。

（二）盈利能力的计算指标

对盈利能力的分析一般有两种分析方法，分别是比率分析法和比较分析法。比率分析法在本文中的运用是指将长城汽车同一时期的财务报表中的相关项目进行对比，得出一系列关于长城汽车在盈利能力方面的财务比率，以此来反映长城汽车财务状况的方法。比较分析法在本文中的应用是指通过计算得出长城汽车2015年、2016年、2017年这三年的盈利能力各项指标，并进行纵向比较，得出长城汽车在盈利能力方面的问题和不足。

盈利能力分析一般体现在如下三个方面：经营盈利能力的分析判断、资产盈利能力的分析判断以及资本盈利能力的分析判断。

经营盈利能力是指一家企业在一定时期内通过日常经营所获得利润的水平，其计算指标包括营业毛利率、营业利润率、净利润率以及成本费用利润率四个方面。

在企业的利润总额的构成当中，主营业务带来的利润是其重要的组成部分，也是这家企业经营盈利能力强弱的直接体现，而主营业务的收入及日后的增长趋势又是主营业务利润的基础。一家企业要想提升经营盈利能力进而拔高整个公司的盈利能力，就必须不间断地扩大收入，企业所有的经营目标都是为了扩大收入。在我国大部分的企业中，主营业务收入基本上是公司年度收入的最主要的来源，主营业务收入的高低与否，直接反映了企业的经营、销售状况和盈利能力的高低。因此，在对一家企业进行盈利能力分析时，经营盈利能力是必不可少的要素之一。

资产盈利能力是指企业在生产经营过程中通过初始投资形成规模化生产所能带来利润的能力，其计算指标一般包括总资产报酬率、总资产利润率、总资产净利润率以及净资产收益率四个方面。

企业的收入取得是以一定数量的最初投资为基础的，通常的情况下，一家企业的初始投资额越大，那么能取得的利润就越大，盈利能力越高。如果该企业的初始投资额较小，那么取得的利润也就越小，盈利能力自然不高。因此，一家企业的投资报酬率与该公司的盈利能力呈正比关系。投资报酬率是企业初期投入的资本与本期所获得的利润的比率关系，是从企业生产经营过程中的投入与产出角度反映企业的盈利能力。资产盈利能力的指标包括了总资产报酬率、总资产利润率、总资产净利润率以及净资产收益率。

资本盈利能力是指企业在一定时期内赚取的净利润与期初投入的资本的比值，反映了每投入一元钱能获得的利润。通常用资本收益率来计算资本盈利能力。作为反映资本盈利能力主要指标的资本收益率是指企业在一定时期内净利润与平均投入的资本之间的比率，该指标反映了企业实际投资金额所获得的回报高低。 一家企业要想获得长远发展，其资本盈利能力必须维持在一定水平，只有这样才能保持企业投资者能够获得可观的收益，才能使企业获得更多的投资和更高的估值。因此资本盈利能力作为盈利能力的重要组成部分，必须受到极大的重视。

三、 长城汽车盈利能力分析及存在的问题

在分析企业盈利能力时需要涉及一系列的指标计算，本文从经营盈利能力、资产盈利能力以及资本盈利能力这三个方面出发来计算长城汽车与盈利能力有关的指标，计算过程中涉及到的数据来源于长城汽车公司财务报表[中国长城汽车公司:2015-2017年年报[R].保定:中国长城汽车公司,2015-2017]，现将数据整理如下：

表3-1 长城汽车财务报表部分数据 单位：亿元

项目

年份 营业

收入 营业

成本 营业

利润 利润

总额 净利润 所得税 资产平均总额 所有者权益平均值 平均投入资本

2015 760.33 668.51 92.80 96.89 80.59 39.32 555.395 64.79 541.27

2016 986.16 863.70 122.61 124.83 105.51 54.11 761.94 87.60 541.27

2017 1011.69 957.77 58.54 62.33 50.27 15.58 1014.28 103.62 541.27

（一）经营盈利能力分析

在一家正常生产经营的企业的利润来源组成中，主营业务带来的收入是其重要的组成部分，而主营业务收入的增长及其增长幅度又是这家企业盈利能力的关键。由此可见，对企业经营能力的分析就成为了解这家公司财务状况的重要因素。

1．营业毛利率

通常我们把一家企业的营业收入减去营业成本后剩下的部分称为销售毛利，它在一定程度上反映企业生产经营环节的效率高低。营业毛利是一家公司的销售毛利除以本期的营业收入得出的数据。营业毛利是一家企业盈利和长远发展的基石，没有足够的营业毛利就不可能把公司规模扩大更不可能使公司进入较长时间的快速发展。

其计算公式:营业毛利率=销售毛利/营业收入*100%

销售毛利=营业收入-营业成本

2015年长城汽车销售毛利=760.33亿-668.51亿=91.82亿

2015年长城汽车营业毛利率=91.82亿/760.33亿*100%=12.08%

2016年长城汽车销售毛利=986.16亿-683.70亿=122.46亿

2016年长城汽车营业毛利率=122.46亿/986.16亿*100%=12.42%

2017年长城汽车销售毛利=1011.69亿-957.77亿=53.92亿

2017年长城汽车营业毛利率=53.92亿/1011.69亿*100%=5.33%

长城汽车公司2015年至2017年营业毛利率由12.08%上涨到12.42%再降低到5.33%，营业毛利率的降低意味着长城汽车每百元营业收入能为企业带来的销售毛利减少。其中2017年营业毛利率大幅下降的主要原因是生产成本的提高以及营业收入的减少。

2．营业利润率

营业利润率是指企业在一定时期内营业利润与营业收入的比率。

其计算公式是:营业利润率=营业利润/营业收入*100%

2015年长城汽车营业利润率=92.80亿/760.33亿*100%=12.21%

2016年长城汽车营业利润率=122.61亿/986.16亿*100%=12.43%

2017年长城汽车营业利润率=58.54亿/1011.69亿*100%=5.79%

长城汽车营业利润率由2015年的12.21%上涨到2016年的12.43%再大幅下降到2017年的5.79%，下降达到一半以上，其中主要的原因是营业利润的巨幅下滑，这说明长城汽车在市场营销以及成本控制方面出现了问题。

3．净利润率

净利润率是指一家企业赚取的净利润除以营业收入的数值，它反映了这家企业在一个固定的时间段内营业收入水平的高低。

其计算公式是:净利润率=净利润/营业收入*100%

2015年长城汽车净利润率=80.59亿/760.33亿*100%=10.60%

2016年长城汽车净利润率=105.51亿/986.16亿*100%=10.70%

2017年长城汽车净利润率=50.27亿/1011.69亿*100%=4.97%

长城汽车净利润率2015年为10.60%，2016年为10.70%，2017年为4.97%，主要的变化在于2017年净利润率大幅下降，营业收入与往年相比上涨幅度并不是很夸张，主要原因在于2017年净利润下降较多，这主要是因为2017年车市遇冷，长城汽车不得不采取大幅度让利的销售策略，从而导致利润下降。

4．成本利润率

成本利润率是指一家正常运营的企业赚取的净利润除以营业成本的数值。当企业经营者在进行经营品种或业务选择时，需要测量每个品种产品或业务的经济效益，用成本利润率指标测算盈利能力更为实际。在对一家企业进行成本利润率分析时，不能只看当期指标的高低，应该同时计算出前几年的数值并进行纵向对比，只有把近几年的变动趋势分析明白才能明确该指标的变化。

其计算公式是:成本利润率=净利润/营业成本*100%

2015年长城汽车成本利润率=80.59亿/668.51亿*100%=12.06%

2016年长城汽车成本利润率=105.51亿/863.70亿*100%=12.22%

2017年长城汽车成本利润率=50.27亿/957.77亿*100%=5.25%

长城汽车2015年的成本利润率是12.06%，2016年的成本利润率是12.22%，2017年是5.25%，变化主要是2017年的大幅下降，营业成本的变化并不大，下降的主要原因是净利润的减少。这意味着长城汽车的盈利能力在下降。

（二）资产盈利能力分析

通常情况下一家企业收入的赚取必须在初期有一定数量的初始投入作为该公司的基础，同时，企业的初始投资额越大，取得的收入就多,赚取的利润就大;反之亦然。投资报酬率是从投入产出角度反映企业的盈利能力。

1．总资产报酬率

总资产报酬率是指企业一定期间内的息税前利润与资产平均总额的比率。

其计算公式是:总资产报酬率=息税前利润/资产平均总额*100%

息税前利润=净利润+所得税

资产平均总额=（初期资产总额+后期资产总额）/2

该公式的经济含义是每百元资产能够创造的息税前利润额，它是反映企业资产综合利用效果的指标。在对一家企业进行总资产报酬率分析时，如果只计算出一年的数值是不足以得出有价值的判断的，必须把之前几年的数值都计算出来再进行纵向比较，只有这样才会对该公司本年的总资产报酬率的增长或下降状态有一个清晰地认识。

2015年长城汽车总资产报酬率=（80.59亿+39.32亿）/【（561.35亿+549.44亿）/2】=21.59%

2016年长城汽车总资产报酬率=（105.51亿+54.11亿）/【（875.97亿+647.91亿）/2】=20.95%

2017年长城汽车总资产报酬率=（50.27亿+15.58亿）/【（1105.47亿+923.09亿）/2】=6.49%

长城汽车总资产报酬率2015年为21.59%，2016年为20.95%，2017年为6.49%，总体呈下降趋势，其中2017年的下降幅度尤为明显，有两个主要原因，其一是2017年长城汽车的利润水平下降，其二是长城汽车的资产规模扩大，这导致企业的总资产报酬率下降明显。

2．总资产利润率

总资产利润率是指一家企业的利润总额与平均资产总额的比率，它反映了这家公司对所拥有的所有资源的有效利用情况，是一个综合性的效益指标。一般情况下，总资产利润率越高说明这家公司对自己所拥有的资源利用的越好，发挥出了资源的最大价值。

其计算公式为:总资产利润率=利润总额/资产平均总额*100%

资产平均总额=（初期资产总额+后期资产总额）/2

2015年长城汽车总资产利润率=87.30亿/【（561.35亿+549.44亿）/2】*100%=15.72%

2016年长城汽车总资产利润率=124.83亿/【（875.97亿+647.91亿）/2】*100%=16.38%

2017年长城汽车总资产利润率=62.35亿/【（1105.47亿+923.09亿）/2】*100%=6.15%

长城汽车总资产利润率2015年是15.72%，2016年是16.38%，2017年6.15%，2015年到2016年有轻微上涨，2016年到2017年出现明显下滑，下滑的主要原因是利润总额的下降以及资产平均总额的连年递增。

3．总资产净利润率

总资产净利润率是指一家企业一定时期内赚取的净利润与资产平均总额的比率，该指标反映了公司每一块钱总资产能够为企业赚取利润的水平。总资产净利润率指标的分析意义在于，将该比率与总资产报酬率进行比较，可以反映利息、所得税对企业获利水平的影响。

其计算公式是:总资产净利率=净利润/资产平均总额*100%

资产平均总额=（初期资产总额+后期资产总额）/2

2015年长城汽车总资产净利率=80.59亿/【（561.35亿+549.44亿）/2】*100%=14.51%

2016年长城汽车总资产净利率=105.51亿/【（875.97亿+647.91亿）/2】*100%=13.85%

2017年长城汽车总资产净利率=50.27亿/【（1105.47亿+923.09亿）/2】*100%=4.96%

长城汽车总资产净利率2015年是14.51%，2016年是13.85%，2017年是4.96%，呈连年下降趋势，主要原因是净利润的减少和资产平均总额的增加，这意味着公司从1元总资产中得到的净利润是减少的。

4．净资产收益率

净资产收益率,是企业一定时期净利润与所有者权益平均值的比值。净资产收益率这个指标反映了企业的投资者从这家企业能够获得的收益的水平。

其计算公式为:净资产收益率=净利润/所有者权益平均值*100%

2015年长城汽车净资产收益率=80.59亿/64.79亿*100%=124.39%

2016年长城汽车净资产收益率=105.51亿/87.60亿*100%=120.45%

2017年长城汽车净资产收益率=50.27亿/103.62亿*100%=48.51%

长城汽车净资产收益率2015年是124.39%，2016年是120.45%，2017年是48.51%，三年当中呈下降趋势，其中2017年下降趋势尤为突出，主要原因是2017年长城汽车净利润大幅度下降，净资产收益率的下降意味着企业所有者的收益与往年相比是下降的，这样会使企业投资者对长城汽车未来发展的信心不足，同时会不可避免的影响到长城汽车整体盈利能力。

（三）资本盈利能力分析

资本收益率是指企业一定时期净利润与平均投入资本的比率,反映企业实际投资额获得的回报水平。一家企业的资本盈利能力高低与该企业的净利润收入有密切的关系，在一定时间内，净利润越多资本盈利能力就越高，净利润越低资本盈利能力也就越低。资本盈利能力的高低在一定程度上代表了企业投资者在这家公司所能获得的利润，因此，如果该指标下降幅度太大会使企业的投资者丧失信心，进而收缩对该公司的投资，长远来看会使企业的发展失去投资的支撑。

资本收益率的计算公式为:资本收益率=净利润/平均投入资本*100%

2015年长城汽车资本收益率=80.59亿/（991.27亿+91.27亿）*100%=88.30%

2016年长城汽车资本收益率=105.51亿/（991.27亿+91.27亿）*100%=115.60%

2017年长城汽车资本收益率=50.27亿/（991.27亿+91.27亿）*100%=55.08%

长城汽车资本收益率2015年是88.30%，2016年是115.60%，2017年是55.08%，2015年到2016年呈上涨状态，2016年到2017年出现较为明显的下降，这意味着公司投资人所获利润减少，主要原因是2017年公司净利润下降明显。

（四）通过盈利能力分析发现的问题

1．销量减少导致盈利能力下降

通过对长城汽车盈利能力方面经营能力分析发现，长城汽车作为一家以燃油车为主的汽车制造企业，在2017年营业收入大幅下滑，导致了净利润等各项指标的下降，进而引发该公司运营能力的下降，利润减少。这种情况下企业的盈利能力自然较低，尤其近几年车市遇冷，盈利能力的下降更为明显。

2．盲目扩大规模导致盈利能力偏低

通过对长城汽车盈利能力分析发现，该公司营业成本增长迅速，由于长城汽车历史较短且早期主要制造皮卡等工具车，所以与国外合资车企相比较规模较小，为了扩大销量，在早期车市蒸蒸日上的时候盲目的扩大规模，导致目前运营成本居高不下。

3．成本居高不下导致盈利能力下滑

通过对长城汽车成本利润率的计算发现该公司的成本在近几年迅速增加，其背后的原因在于不掌握汽车制造的核心技术，需要向国外企业购买核心零部件，以及需要增加汽车配置以维持销售量，这使得长城汽车的盈利能力大幅度的下滑。

4.车型单一导致盈利能力较低

通过对长城汽车公司的财务状况分析发现近几年该公司营业收入下降幅度较大，主营业务的下降意味着企业盈利能力必然随之下降。长城汽车的销售主力是哈弗H6车型，并且长期依靠这单一车型，长城汽车公司其他车型销售量均表现不佳，这极大的影响了长城汽车的主营业务收入。

5.车型低端导致获利能力偏低

通过对长城汽车盈利能力的分析发现该公司汽车销售毛利较低，净利润大幅度减少，这导致了长城汽车的盈利能力大幅下降，主要原因在于车型大多为廉价车，主要卖点是性价比较高，如此一来单车获利空间被极大的压缩。

四、提升长城汽车盈利能力的策略

(一)扩大出口，打造国际化车企

随着中国经济的发展，中国已成长为世界汽车消费第一大市场，正是依托于广大的国内市场，长城汽车才得以发展壮大，成为销售量和规模都位居世界前列的汽车制造企业。然而不足之处也随之而来，单单依靠中国市场的市场风险性太大，比如近几年中国车市遇冷，长城汽车的产品就首先出现了大幅度的销量下滑，严重降低了长城汽车公司的盈利能力。因此，要想成为一家国际一流的成熟汽车制造企业就必须开拓国际市场，增强在国际上的竞争力。长期以来长城汽车的出口主要面向非洲及中东部分地区，车型主要是工具车属性的皮卡，这不利于长城汽车在国际市场的发展和赚取利润。长城汽车应当借鉴日本品牌丰田汽车在开拓美国市场时的做法，根据美国市场对汽车的具体需求打造适合当地消费者的汽车，并且做到物美价廉。这样一来，国际市场的稳步开拓不仅对车企品牌的提升大有益处，而且为全世界制造汽车所积累的经验同样对企业的发展极为有利。一家成功的企业必然要走出去，赚取高额利润，提升盈利能力。

(二)抬升品牌，扩大市场占有率

长城汽车是靠制造廉价工具车属性的皮卡起家的，在发展过程中给广大消费者留下了低端用车的刻板印象。这使得在经济增长、人民富裕的今天消费者不再把长城汽车作为家庭用车的第一选择。因此，长城汽车始终只能依托于三线及以下城市的低端消费市场，这限制了长城汽车整体向上发展的机会。长期处于低价的市场定位中，必然无法获得品牌溢价带来的红利，公司的盈利能力自然无法同合资品牌相比，尤其是近几年市场遇冷，长城汽车作为低端车的象征首先遭遇了市场的严峻考验，盈利能力大幅下降，长期以往对公司的发展极为不利。想要突破这一困境，必然要抬升长城汽车的品牌形象，去除消费者心中对长城汽车的刻板印象，在全面提升汽车品质的同时也应该推出全新的高端品牌并大力宣传。长城汽车公司也意识到了这一点的重要性，推出了以“魏派”命名的国产高端SUV品牌。与此同时还要加大品牌的宣传力度，提升该品牌的无提示知名度，扩大该品牌的市场占有率，扭转长城汽车只是工具车的形象，提高企业的盈利能力。

(三)发展新能源，降低制造成本

当前的汽车生产和消费还主要集中在燃油汽车上，燃油汽车具有历史悠久、工艺成熟、稳定可靠等特点。然而先进的技术始终把持在德、美、日、法等发达国家手中，我国自主品牌不得不向这些国家进口核心零部件，因此，我国自主品牌造车成本长期高居不下的同时却技术始终得不到质的突破，始终在合资汽车的阴影下挣扎生存。在这种背景下，企业的盈利能力必然得不到进一步的提高，尤其是近几年车市遇冷时盈利能力的下降极为明显。然而想要超越发达国家在燃油汽车方面上百年的技术沉淀是近乎不可能的事，所以要想有所突破必须另辟捷径，才能实现弯道超车。新能源汽车是一个全新的技术领域，各个国家都处于起步时期，容易做出成绩，再加上我国政府对新能源汽车的大力支持，包括一系列补贴措施和优先上牌及不限行的措施都为新能源汽车的发展加入了推动剂。长城汽车应该抓住历史机遇，积极响应政策、迎合市场，大力发展新能源汽车，在未来的竞争中占领优势地位，如此，掌握核心科技的长城汽车必然盈利能力大增，发展前景更为光明。

(四)丰富车型，全面发展汽车种类

一直以来长城汽车单纯依靠SUV车型取得发展，前几年中国汽车消费市场偏好SUV车型，这波红利使得长城汽车旗下专门生产SUV车型的哈弗汽车迅速发展起来，其代表车型哈弗H6更是长期占领销量冠军位置。然而这铸就了今天长城汽车的规模，也埋下了如今盈利能力下降的祸根。当市场消费偏好发生变化时，过度依靠单一车型的缺陷便显露出来。与此对照的是吉利汽车，吉利汽车产品种类齐全，可供消费者选择的车型丰富。因此，不管消费偏好如何转变，吉利汽车都能取得不错的销量，获得可观的利润。长城汽车要想在未来竞争激烈的汽车市场上存活下去并且提高盈利能力，就必须改变现在的产品制造策略。应当丰富车型，大力发展轿车，达到不管消费者喜欢何种车型都能有产品提供的目的。只有这样，长城汽车才能提高销售量，才能扭转盈利能力下降的趋势。

(五)打造高端车型，获取溢价空间

长期以来长城汽车给消费者廉价工具车的印象，汽车定价比较便宜，而且加装了丰富的配置，这使得售价不高的同时成本却不低。这一状况困扰着长城汽车，公司生产销售的产品同国外品牌相比获利空间太小，不利于公司的长远发展。而与长城汽车情况类似的吉利汽车就十分恰当的走出了这一困局。其一是打造全新高端国产品牌“领克”，提升品质提高售价，加大获利空间。其二是收购国外豪华汽车品牌“沃尔沃”，通过与沃尔沃的合作提高吉利汽车的技术及品牌形象。长城汽车也应如此发展，一方面拔高自身品牌的形象，提高单车获利能力，另一方面要借助收购的方法，以更快速的方式获得较大的投资回报。如此可使长城汽车的盈利能力得到提高。

五、结 论

（一）主要观点

本文以长城汽车公布的财务报表为依据，通过对长城汽车公司盈利能力各个方面的计算分析发现长城汽车在盈利能力方面存在的问题，由于这些问题的存在会使长城汽车的盈利能力下降，进而导致整个公司业绩的下滑。针对这些问题，本文提出了具体的解决措施：一、扩大出口，打造国际化车企。长城汽车在国际市场上虽然已经迈出了第一步，但是出口的绝大多数是皮卡这样的低端工具车，这对一个汽车制造企业的国际化发展极为不利。因此长城汽车要抓住机遇加大对外贸易的力度，实现自身发展的国际化。二、抬升品牌形象，扩大市场占有率。创建新的品牌，打造国产高端品牌，摆脱以往廉价低端的形象，努力成为老百姓愿意再次购买的国民汽车。三、发展新能源，提升汽车销售量。抓住各个国家在新能源汽车领域的空白率先抢占优势地位，实现国产汽车在汽车领域的弯道超车，同时实现提高企业盈利能力的目标。四、丰富车型，全面发展汽车种类。大力发展轿车，争取做到轿车和SUV车型全面发展。五、打造高端车型，获取溢价空间。推出自己的豪华国产品牌，提高质量，获得老百姓认可，制造出更够有更大利润空间的汽车。

（二）研究不足之处

本文在写作时长城汽车2022年财务报表年报还没有发布，所以关于该公司盈利能力指标的计算及分析有一定的滞后性，希望以后有机会进行进一步的研究。

企业盈利能力分析的意义

企业营运能力分析就是要背纸的图续通过对反映企业资产营运效率与效益的指标进行计算与分析，评价企业的营运能力，为企业提高经济效益指明方向。 第一，营运能力分析可评价企业资产营运的效率。 第二，营运能力分适旧危析可发现企业在资产营运中存在的问题。 第三，营运能力分析是盈利能力分析和偿债席星通能力分析的基础与补充。

盈利能力分析的意义与影响因素

财务报表四种能力分析

财务分析通常是分析企业偿债能力、营运能力、盈利能力和发展能力等四大能力，我们可以通过资产负债表、利润表和现金流量表所提供的相关数据来进行分析。

一、偿债能力分析

偿债能力，可以分为短期偿债能力和长期偿债能力。评价企业短期偿债能力指标主要有流动比率、速动比率和现金比率。流动比率是流动资产与流动负债之比；速动比率是速动资产与流动负债之比；现金比率是货币资金加上短期投资与流动负债之比。一般认为流动比率在2左右、速动比率在1左右为好。从财务风险角度来看，这些指标值越大，则短期偿债能力越强，短期内财务风险越小，但对盈利能力较强的企业来讲，财务杠杆带来的效益越低。

评价长期偿债能力分析指标通常有资产负债率、产权比率和利息保障倍数icon等。资产负债率是企业负债总额与资产总额之比；产权比率是负债总额与所有者权益之比；利息保障倍数是息税前利润与利息费用之比。从财务风险角度看，一般认为资产负债率在40%-60%为好，此时财务风险适度可控，财务杠杆效益突出，财务状况优良；超过60%，可能引发财务风险，而低于40%，又难以发挥财务杠杆效应。产权比率一般应保持在100%左右为好，它反映了企业所有者权益对债权人权益的保障程度，产权比率越大，则风险越大。另外，利息保障倍数越高，则说明企业支付利息费用的能力越强，长期偿债能力越强。这里值得补充说明的是，房地产企业的资产负债率都居高不下，一般都在70%以上，其中一个重要原因是在房地产企业的负债中，预收账款占了半壁江山。

二、营运能力分析

评价企业营运能力的指标通常有总资产周转率、流动资产周转率、固定资产周转率、应收账率周转率和存货周转率。一般来讲，这些指标值越大，则意味着企业营运能力越强。总资产周转率、流动资产周转率、固定资产周转率、应收账率周转率和存货周转率分别是营业收入与企业资产平均总额、流动资产平均余额、固定资产平均余额、应收账款平均余额和存货平均余额之比。

三、盈利能力分析

评价企业盈利能力的指标通常有营业利润率、总资产利润率和净资产收益率。盈利能力的强弱，直接关联到企业经济效益的高低。营业利润率是营业利润与营业收入之比；总资产利润率是净利润与资产平均总额之比；净资产收益率是净利润与所有者权益之比。这其中又以总资产利润率最为综合，该指标值越高，表明资产的利用效益越好，整个企业盈利能力越强，财务管理水平越高。同总资产利润率一样，营业利润率和净资产收益率指标值越大，则意味着企业盈利能力越强。

四、发展能力分析

发展能力是指企业未来可能的前景，发展能力越强，前景越好。常用指标有营业收入增长率、营业利润增长率、资本保值率、总资产增长率。营业收入增长率是本期与上期营业收入之差与上期营业收入之比；营业利润增长率是本期与上期营业利润之差与上期营业利润之比、资本保值率是期末与期初所有者权益之差与期初所有者权益之比、总资产增长率是期末与期初资产总额之差与期初资产总额之比。其中以营业利润增长率最为重要。它能最为全面地反映企业盈利能力的增长状况，是资本保值率和总资产增长率增长的前提，应予以重点关注。四个指标值均应大于0，表明企业处于发展中，且指标值越大，意味着企业的发展能力越强。

通过以上四种能力指标的分析，我们对一个企业财务状况的好坏就有了比较全面客观的认识了。

研究盈利能力分析的意义

财务分析是指以财务报表和其他资料为依据和起点，采用专门方法，系统分析和评价企业的过去和现在的经营成果、财务状况及其变动，目的是了解过去、评价现在、预测未来，帮助利益关系集团改善决策。

财务分析的最基本功能，是将大量的报表数据转换成对特定决策有用的信息，减少决策的不确定性。

财务分析的起点是财务报表，分析使用的数据大部分来自于公开发表的财务报表。因此，财务分析的前提是正确理解财务报表。

财务分析的结果是对企业的偿债能力、盈利能力和抵抗风险能力作出评价，或找出存在的问题