文章内容核心观点提取：投资者如何对上市公司进行财务分析？、投资者分析财务报表重点看企业的()、怎样分析上市公司的财务状况

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进行股票投资的投资者在研究如何衡量股价以前。应先了解发行公司财务报表。不论买卖股票的动机，是从事投资或进行投机；不论从事交易的方式，为长线或短线交易，至少应晓得资产负债表及损益表上面各项数字所代表的涵义，如果能进一步进行简单的财务比率分析，那就更能了解发行公司的营运情况、财务情况及盈利情况了。 从传统股票投资学的定义看，股价即为发行公司“实质”的反映，而发行公司的实质，就是它的营运情况。财务情况及盈利情况，最直接最方便的办法，便是从发行公司的财务分析着手。了解发行公司的财务状况和经营成效及其股票价格涨落的影响，是投资者进行决策的重要依据。

对于投资者而言，在选择股票之前或持有股票期间对上市公司进行财务分析，有助于投资者更好地把握股票投资价值，规避投资风险。

上市公司财务分析，是投资者以上市公司财务报告等资料作为基础，采用各种财务指标分析方法，对公司的财务状况和经营成果进行分析和评价，为其投资决策提供依据。根据分析重点的不同，上市公司财务分析可大致分为以下五个方面：

(1)短期偿债能力分析。任何一家上市公司要维持股权融资正常的生产经营活动，必须持有足够的现金或银行存款以支付各种到期债务和其他费用。对公司短期偿债能力的分析主要是着眼于对公司流动资产和流动负债之间关系的分析，主要的分析指标是流动比率和速动比率。

(2)资本结构分析。资本结构是指在上市公司的总资本中，股权资本和债权资本的构成及其比例关系。资本结构反映上市公司使用财务杠杆的程度，从而直接影响上市公司的盈利能力和长期偿债能力。其分析指标主要包括资产负债率、有形净值债务率等。

(3)经营效率分析。经营效率也称资产管理能力，主要通过上市公司各种资产在一定时期内周转速度的快慢程度来反映，分析经营效率是了解公司内部经营管理水平优劣的一个重要环节。投资者可以通过公司的营业周期、存货周转率、应收账款周转率、流动资产周转率和总资产周转率等来了解上市公司资产管理的实际能力。

(4)盈利能力分析。盈利能力是公司获取利润的能力，是公司组织生产活动、销售活动和财务管理水平高低的综合成果体现，也是公司在激烈的市场竞争中得以生存的基本保证。盈利能力分析的主要指标包括销售毛利率、销售净利率、资产收益率、净资产收益率等。与此同时，投资者还需对盈利结构和多年度盈利趋势进行分析，以了解上市公司的持续盈利能力。

(5)与股票价值相关的股票投资收益分析。对上市公司来说，股价代表了市场在某个时点对其价值的反映以及投资者对持有该公司股票可能带来的潜在收益和所承担风险的判断。

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大家好，我是一名乐观的保守派股票交易员。作为一个经常打开F10页面查看财务报表的交易者，对于投资者如何对上市公司进行财务分析这个问题我是非常感兴趣的哦。

看了其他答主的一些回答，感觉有点专业有余，实用不足，对于部分没有财务专业基础的股民来说感觉雾里看花。老实说，大多数股民需要的是能让自己看懂的简单易懂型分析，而不是枯燥的数字分析。所以我愿意以一个股民选择股票的角度和大家分享财务报表中各项数据背后的意义。

1】净资产收益率。这个数据是目前大部分价值投资者优先考虑的第一数据，也是股神巴菲特最为重视的财务报表数据。净资产收益率越高代表上市公司的赚钱能力越强，一般来说，连续多年的净资产收益率在20%以上的股票符合好股票的标准。而净资产收益率在30%以上的股票符合伟大公司的标准。净资产收益率在10%以下的股票属于平庸股票。

2】现金流量。现金流量反映了上市公司当前经营活动中的资金链状况。现金流量越充沛的公司经营环境越好，现金流量越差的公司经营环境也差；想象自己口袋里没有现金账户里也没钱的日子，现金流量非常差的公司就跟我们没钱的日子一样，难难难。

3】营业收入增长率。营业收入逐步扩大或者持续大幅增长的股票前景更好。有两个公司，一个公司生意越做越大【营业收入持续增长】，另一个公司生意越做越小【营业收入持续减少】，两者比较谁好谁坏一目了然。

4】净利润中的营业外收入越少越好。有两个今年赚了10亿元的公司，第一个公司所有的净利润都是由主营业务收入赚来的【做生意赚的】，另一个公司的净利润有12亿元是来自于卖出祖屋【做生意还亏了2亿元】，两者比较谁好谁坏一目了然。

5】资产负债率。资产负债率太高的公司有债务风险，股票估值较低。打个比方，两个公司都是做100亿元的生意，第一个公司对外借款和欠款一共10亿元，而第二个公司对外借款和欠款一共90亿元，两者比较谁的债务安全性更高一目了然。

6】销售毛利率。销售毛利率较高的公司产品有优势或者是公司在市场上的地位较高。一个很简单的例子，茅台酒一瓶酒的毛利率大约90%，而有的普通白酒毛利率还不到30%，经过比较，谁的白酒利润更高和谁赚钱更容易清清楚楚。

7】存货增长率。存货增长率大幅超过营业收入的公司，要分析它的产品是否具有保值升值效益。如果是普通商品的存货增长率异常大幅增加，那么需要谨慎地评估存货的价值。比如一瓶茅台酒今年卖1000元，明年有可能卖1200元，那么这种存货是有保值和升值优势的。但如果是一部手机今年卖2000元，明年有可能卖1500元，或者是其它容易降价的商品，很显然存货越多价值越低。

8】应收账款和其他应收款。这两个被欠款如果出现异常大幅增长，几乎跟地雷一样危险。打个比方，你自己开了一个公司，然后今年赚了100万元，但是被客户欠了300万元，或者是被某一个关系户借去300万元。那么很显然你只是表面看起来赚了钱，实际上还要重新投入资金维持公司经营，如果他们出现资金问题导致不能按时还款，那么你被他们所欠的钱有可能拿不回来。这些钱都只是账面数字，不但在收回来之前存在打折风险，而且存在严重的财务造假嫌疑。

特别应该避免买进那些既向银行借了大量债务，同时公司又有大量应收账款和其他应收款的股票。一旦被银行收紧银根，资金链有可能马上断裂。

9】市盈率和市净率。市盈率和市净率指标深受传统型价值投资者的喜爱，市盈率越低的股票投资回本的速度越快；市净率越低的股票安全边际越高。

10】会计师审计意见。正常来说，会计师会出具无保留意见。如果是其它意见，我们一律把它当做该股票的财务报表有造假嫌疑，坚决不要买进这种股票。

财务报表分为三张表，分别是利润表，现金流量表和资产负债表。三张报表中还有很多其它数据，作为一个普通股民只需要抓住以上比较重要的数据加以分析，就可以确保避免踩到财务报表造假地雷，在合乎常识的基础上选出表现稳定的好股票。

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首先了解上市公司的财务报表，可以根据如下四个财务指标进行分析：

反映企业盈利能力状况的指标：

1.资本利润率=净利润/平均净资产*100%；平均净资产=（年末净资产+年初净资产）/2

2.资产利润率=净利润/平均资产总额&100%；平均资产总额=12个月每月末资产总额之和/12

3.市盈率=普通股每股市价/每股收益；普通股每股收益=（净利润-优先股股利）/普通股股数

4.市净率=普通股每股市价/每股净资产

5.成本收入比=成本费用总额/主营业务收入净额*100%

6.收入利润利率=主营业务利润/主营业务收入净额*100%

反映资产质量状况的指标：

1.固定资产比例=（固定资产净值+在建工程余额）/净资产*100%

2.总资产周转率=主营业务收入净额/平均资产总额；

3.流动资产周转率=主营业务收入净额/平均流动资产总额

反映偿债能力状况的指标

1.净资产负债率=净资本/负债总额*100%

2.资产负债率=负债总额/资产总额*100%

3.流动比率=流动资产期末余额/流动负债期末余额*100%

4.存贷款比率=各项贷款余额/各项存款余额*100%

反映经营增长状况的指标

1.利润增长率=（本年主营业务利润总额-上年主营业务利润总额）/上年主营业务利润总额*100%

2.收入增长率=（本年主营业务收入总额-上年主营业务收入总额）/上年主营业务收入总额

3.总资产增长率=（年末资产总额-年初资产总额）/年初资产总额*100%

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既然是对上市公司进行财务分析，那我们就从财务的角度来讨论该如何分析，至于那些行业背景、重大事项变动等我们就不考虑了吧。

财务分析我们可以从两个角度入手。第一，我们从公司的四种能力切入，那就是盈利能力、营运能力、偿债能力和获现能力。盈利能力是指公司利用自身拥有的资本或资源通过生产经营活动创造出利润的能力，它的主要财务指标有净资产收益率、总资产报酬率、每股收益等。营运能力是指公司运用资产进行投资创造利润的能力，它的主要财务指标有应收账款周转率、总资产周转率等。偿债能力可以细化为短期偿债能力和长期偿债能力，它的主要财务指标有流动比率、速动比率、资产负债率、产权比率等。获现能力是指公司获取现金和现金等价物的能力，它的主要财务指标有销售现金比率、每股经营活动现金净流量、全部资产现金回收率等。把这些财务指标与行业的比一比，我们可以大致判断这个公司赚不赚钱啊，有没有能力偿债啊，现金周转如何啊等等。

还有一个角度是，我们可以从财务报表的角度切入。一家上市公司的财务报告包括“四表一注”，分别是资产负债表、利润表、现金流量表、所有者权益变动表以及附注。一般进行财务分析时我们会利用到资产负债表、利润表和现金流量表。比如说我们对公司的现金流量表进行分析，公司今年的现金净流量是多少，其经营活动、投资活动和筹资活动带来的现金净流量各占比多少，往年的情况如何，这里就会涉及到同比增长率和环比增长率的计算。通过这些我们可以大致判断这家公司近几年主要是靠什么活动赚钱的。如果还要进一步分析，我们可以分析其三种活动占比变化的原因，这样就需要对具体的会计科目进行同比和环比的计算。

以上虽说是两种思考角度，但是万变不离其宗，你完全可以混着用，毕竟财务指标的“原材料”是源自财务报表的，对吧。

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通常来说，净资产收益率（ROE）是财务分析的一个核心指标，以ROE为主线进行财务分析是一个比较好的切入点。

在分析上市公司的投资价值时，净资产收益率是一个非常重要的指标，也是最常用的一个指标。但我常常看到很多人分析时只是简单去查一下每股盈利和每股净资产，简单进行一下比较。或者只是简单去查一些财经网站的数据。这可能会导致出现一些分析上的偏差。

净资产收益率是判断一家企业获利能力高低的最重要指标，深入分析会发现它与上市公司的经营管理能力、经营效率和财务风险都有密切的关系。从净资产收益率入手，是分析股票投资价值的一个比较好的切入点，也是我们对股票进行财务分析的一条主线。

净资产收益率是什么

首先，我们看净资产收益率到底是什么。

l 净资产收益率是什么？

净资产收益率是企业净利润与股东权益的比率。用公式表达就是：

净资产收益率＝净利润/股东权益

换句话说，净资产收益率就是股东每投入一元钱，经过企业经营之后，每年能为股东带来多少钱的收益。

l 净资产收益率的拆解

我们将净资产收益率的公式进行一下分解：

净资产收益率＝净利润/股东权益＝（净利润/总资产）×（总资产/股东权益）

式中，净利润/总资产被称为总资产收益率，总资产/股东权益被称为财务杠杆。而总资产收益率还可以进一步分解：

净利润/总资产＝（净利润/销售额）×（销售额/总资产）

式中，净利润/销售额是销售利润率，销售额/总资产是总资产周转率。

最后，净资产收益率就变成了三个比率的乘积：

净资产收益率＝销售利润率×总资产周转率×财务杠杆

所以，净资产收益率，也就是企业盈利能力主要受到三个因素的制约：销售利润率、总资产周转率和财务杠杆。

销售利润率的分析

l 销售利润率的定义

销售利润率又叫主营业务利润率，该项指标的高低反映了企业经营能力和管理效率。反映企业销售利润率高低的指标主要有：

销售毛利润率＝（销售收入－销售成本）/销售收入

销售净利润率＝净利润/销售收入

l 销售利润率的制约因素

毛利润率的高低主要受两个因素的制约：

一个是产品的售价；

一个是销售成本。

上市公司的产品能卖多少钱，取决于这家公司产品的竞争力和销售能力。如果产品特别抢手，或者处于垄断地位，就可以卖得比较高。反之，如果产品滞销，或者竞争非常激烈，就卖不了很高的价格。我们通常说的产品价格的高低，主要是相对成本的价格。

而销售成本主要是由原材料成本和生产成本组成的。原材料成本主要取决于公司的行业地位，以及原材料供应商的竞争格局。如果在需求端属于寡头垄断，而原材料供应商竞争激烈，那么原材料的成本就相对较低。反之就高。而生产成本则取决于公司的经营管理的效率。

按照股神巴菲特的观点，拥有特许经营权的企业，往往可以通过提高产品售价而获得较高的利润。

较高的毛利润率水平并不意味企业净利润率水平也一定较高，因为毛利要减去三费再减去投资收益亏损以及营业外净支出才是净利润。但我们在财务分析时需要将投资收益和营业外支出从净利润中剔除。

总资产周转率的分析

总资产周转率反映了企业对于自身所拥有的资产的管理效率。企业拥有的这些资产应该尽可能为企业创造尽可能多的营业收入，进而提高总资产周转率。通过分析总资产周转率及其趋势，可以评估上市公司对资产管理的效率。

对企业资产的管理主要包括两个领域：一是营运资金的管理；二是长期资产的管理。

l 营运资金管理

营运资金是企业的流动资产减去流动负债，营运资金分析的重点是应收账款，应付账款和存货。

正常经营的企业，其应收账款是流动的，新的应收产生，同时旧的应收也回来了。应收账款的存量取决于企业的销售政策。如果企业的销售政策没有变化，那么应收账款通常随着营业收入的增长而同步增长，但比例不会产生大的变化。如果应收账款占比逐步降低，可能表明企业的销售政策有了改变，或者表明公司的竞争力逐步增强，对于下游的控制能力增强。而对于应收账款占比的提升则要引起注意，这往往是企业的销售出现了困难，采用赊销方式营造的虚假营收。很多公司财务造假也喜欢在应收账款上做文章。

应付账款是企业营运资金的一项来源，其高低一般取决于行业内传统的付款方式，同时也可以反映企业的江湖地位。

存货包括了原材料、在产品和待销售商品，这也是财务造假的高发地。通常存货与公司的生产方式、生产特点及销售模式有关。

总资产周转率通常只是作为其中一个指标来衡量企业营运资金管理效率。如果要更全面了解这一效率，需要结合其他指标来综合分析，比如以下几个：

流动资产周转率＝销售额/流动资产

营运资金周转率＝销售额/（流动资产－流动负债）

应收账款周转率＝销售额/应收账款

存货周转率＝销售额/存货

应付账款周转率＝销售额/应付账款

l 长期资产管理

企业的长期资产中能对销售直接做出贡献的土地，厂房和机器设备，构成了固定资产的主要组成部分。在土地，厂房和机器设备等固定资产方面每投入一元钱所产生的销售额由下面的比率来测定：

固定资产周转率＝销售额/固定资产

但这个周转率有一个弊端，就是固定资产往往是按账面价值来计算的，比如土地使用权。土地使用权属于无形资产，按照成本法入账需要按年计提折旧。这样几年折旧下来土地所有权资产越来越少，但实际土地所有权这块资产的实际价值是不断增值的。还有一些其他资产也是类似，虽然从财务角度已经折旧到零，但实际仍在为企业创造营业收入和利润。也因此，单纯看固定资产周转率并没有实际价值，关键还要看这些固定资产背后的实际价值究竟如何。

上述指标综合反映了企业经营的存货管理水平和对客户授信的管理水平等资产管理的重要指标，投资者通过对这些比率的分析就可以对企业在资产管理方面的效率有较清晰的认识。

财务杠杆比率的分析

l 双刃剑

财务杠杆使企业能够控制大于自己权益资本的资源。对于上市公司来说，财务杠杆是一把双刃剑。如果投资回报率高于负债成本，财务杠杆的增加就会提高企业的净资产收益率；相反，如果企业不能按时还本付息就面临财务危机的威胁。

l 杠杆比率的变化

财务杠杆比例反映了企业所在行业的行业特点。比如金融和地产都属于高杠杆行业。杠杆比例过高，同时放大了收益和风险。当金融环境出现较大变化时，过高的杠杆往往会导致灾难性后果。

在分析企业的财务杠杆时，一定要结合行业的特点，与同行的相似企业进行比较。在不同行业之间比较财务杠杆的参考意义不大。通常来说，消费类企业的杠杆比例相对较低，而重资产行业的财务杠杆通常较高。

另外，在企业的不同发展阶段，杠杆比例也有变化。通常在企业快速发展期，为了迅速扩大生产规模，占领市场等，企业往往扩大杠杆加大借贷用以扩建生产基地加大再生产。而在企业稳定发展期，规模扩张停止，投资支出减少，杠杆比例通常会有所下降。

我们需要关注财务杠杆的变化情况，尤其是在金融环境或者企业经营出现变化时更加要关注财务杠杆的变化。有时候，财务杠杆的上升并非出于企业主动扩张行为，而是由于亏损导致净资产的减少而被动增加的。有时候，财务杠杆的下降也并非是企业经营好转的标志，而恰恰是由于银行限贷抽贷造成的被动下降。

我们在评价企业的借债时，要注意一下几个问题：公司是否负债过度?公司的借款成本是否过重，是否冒着可能的财务危机和经营灵活性下降的风险？举债资金是投资于流动资金，还是用于固定资产支出？这些资金是否有利可图？

l 杠杆比率的评价

对企业财务杠杆是否合理的评价可以从短期偿债能力和长期偿债能力两个方面进行。

1) 短期偿债能力分析

短期偿债能力比率反映的是企业偿还一年内到期的债务的能力。常用的分析指标包括流动比率，速动比率，现金比率和经营活动现金流量比率。四者的计算公式如下：

流动比率＝流动资产/流动负债

速动比率＝（流动资产－存货）/流动负债＝（现金＋短期投资＋应收账款）/流动负债

现金比率＝（现金＋短期投资）/流动负债

经营活动现金流量比率＝经营活动产生的现金流量/流动负债

这里的流动资产通常包括现金，有价证券，应收账款和存货；流动负债包括应付账款，短期应付票据，当前到期的长期债务，应付所得税和其他应付费用。

流动比率反映了企业的短期债务在多大程度上可以由相应时期内预计可转化为现金的资产来补偿。从理论上来讲，流动比率大于1，表示企业能够用其流动资产偿还其流动负债。

由于存货的流动性在各项流动资产中最低，而且在清算时，这部分资产最可能发生亏损。所以用流动资产减去存货后的净值与流动负债之比计算的速动比率，在衡量企业短期偿债能力上就显得更为可靠。

速动比率也有个假设，那就是企业的应收账款可以不停的流动，全部应收账款都可以按期收回。但这种假设是以客户都存在良好的信用为前提的。现实生活中，客户违约是难免的，所以只考虑现金和有价证券的现金比率能够较好的反映企业紧急情况下偿还其流动负债的能力。

企业经营活动所产生的现金流量是企业获得利润的源泉，但上市公司中，处于高速增长期的企业，其经营活动中难以产生大量的现金流量，所以经营活动现金流量比率用来衡量处于成熟期的企业较为妥当。

2) 长期偿债能力分析

公司的融资政策在很大程度上决定了其财务杠杆率的高低。公司在上新项目时，所需资金可以通过发行股票也可以通过债务融资的方式来解决。

债务融资对企业的好处是显而易见的，如债务融资支付的利息可以计入财务费用冲减税前收入，直接起到避税作用；借债所固有的还本付息压力可以促使经营者更为谨慎有效地使用借款资金。但是过度举债会对股东权益带来损害。如果一个公司由经营活动产生的现金流量变动较大，资本性支出又难以预测，它最好侧重于依靠股票融资的方式，否则，就有可能面临债务到期无力偿付的危机。不仅如此，有时企业在借债时还要被迫接受债权人提出的附加条款，这些附加条件有时会严重束缚经理人员的行动自由，并可能降低公司的盈利能力。衡量企业长期负债是否适度，常用的指标有：

负债权益比率＝总负债/股东权益

付息能力比率＝（净收入＋利息支出＋税金支出）/利息支出(以收入为基础)

付息能力比率＝（经营性现金流量＋利息支出＋税金支出）/利息支出(以现金为基础)

负债权益比率就是人们常说的财务杠杆率，它是与净资产收益率相关的三大比率之一。

净资产收益率分析的局限

净资产收益率如何运用其实反映了我们投资者投资水平的高低。工具本身没有错，但什么人用到什么水平，那就因人而异了。

单从净资产收益率的最后结果来看，其数值的大小也具有时效性的特点，未必反映当前的状况。举例来说，当公司在新产品开发时期时，表现为费用增加而销售未取得增长，表现在净资产收益率上是下降的，你或许会认为是公司的经营能力下降了。待这个新产品上市之后，在市场培育期时，销售费用可能又增长了，而销售的增长有限，表现为净资产收益率仍然很低。而随着新产品逐步打开销路，销售收入不断增长，最终才会体现在净资产收益率的不断提升上。

另外，我们上文中其实也提到了，作为分母的净资产到底是多少，这是一个财务处理结果。很多资产都是采用了账面值，而不是实际价值。有些公司处于财务洗澡的考虑在去年年底大笔计提了应收坏账，导致净资产大幅下降，而实际经营并没有好转。表现在净资产收益率上，分母下降而分子不变时，就会让净资产收益率提高。

再有，即便是同样的净资产收益率，还要结合财务杠杆比率，我们在上文也提到了。

所以有人会用ROIC（投资资本回报率）等指标来分析，但ROIC也有其问题。说到底，这些都只是财务分析的工具，最主要的，还是我们自己怎么去用。

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回答一下，投资者对上市公司进行财务分析，具体来讲，对上市公司的研究就是要做好两个三结合。第一个三结合就是，将财务数据的分析与上市公司所处行业的发展趋势相结合。将财务数据的分析与上市公司所生产商品的竞争能力，供求状况相结合，将财务数据的分析与个股的市场资金流向相结合。第二个三结合是，在分析财务报表时要做到把趋势分析法，结构分析法，比率分析法相结合，将总量变动与比率变动相结合，把分析的量比指标与所分析问题的性质结合起 来！俗话说得好，知己知彼，百战不殆！只有对上市公司充分分析后，投资者才能减少投资失误！

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首席投资官评论员门宁：

这个问题其实很复杂，通常一本书都讲不完上市公司的财务分析。如果您想在股市里生存，还是建议您要系统学习一下财务分析这门课程。我这里简单给您介绍一下我这些年总结报表阅读的经验，方便您最快的时间具备简单财务分析的能力。

首先，我们要知道财务分析的目标是什么

我们通过财务分析，要完成两个任务，一是判断企业的资产负债状况，二是通过财务报表判断企业未来能给我们带来的现金回报。

通过判断企业的资产负债状况，我们可以看出看出企业的实力，资产规模越大，说明公司越大。而未来的现金回报，代表的就是公司的成长性，成长性越好，潜力越大。

这和找男朋友差不多，先看家里有没有钱，还要看以后会不会有出息。

如何分析企业的资产负债情况

这个主要阅读企业的资产负债表，而阅读资产负债表的诀窍是看比例。

1、首先看总负债占总资产的比例。资产=负债+所有者权益，资产大，不代表公司有钱，因为上市公司借的钱也算他的资产。比如恒大，总资产1万多亿，只有1千多亿是自己的，其余全是负债；再看茅台，一千亿总资产，基本没有负债。结果总资产是茅台十几倍的恒大，市值只有茅台的三分之一。

2、看资产结构。资产分为固定资产和流动资产，固定资产一般指厂房设备之类，流动资产就是现金及现金等价物，各种应收、预付款，金融资产等容易变现的资产，同时还有地雷资产——商誉。不同行业资产的合理结构不同，列出各项比例后要与行业内其他公司比较。但是谨记一点，存货、应收、商誉，越小越好。

3、看负债结构。负债分为短期负债和长期负债，看一下公司的债务结构是否合理。总体债务不多，但是集中在一个时期，同样会出现债务违约。比较时同时看一下资产结构与债务结构是否匹配，比如短期负债多但流动资产少，那么可以判断企业马上出现债务危机。

如何看企业的成长性

这个主要看企业的损益表。

1、首先要看企业的收入、利润和市值的比值，如果市值远远大于企业的收入，比如营收1亿，净利润2000万的公司，市值几百亿，明显就贵了，股价已经透支了未来的成长空间了。

2、看业绩增速，看看上一年企业的营收利润增长了多少，再和行业内的其他企业比较，就知道该公司是否在竞争中有优势，长期跑赢行业平均水平的公司，成长会更好。

3、看毛利、净利率，公司实力越强，毛利和净利水平应该更高，比如茅台的毛利有90%，净利有50%，远超其他白酒公司。高利润率说明市场认可度高，在行业竞争也会占优势。

有些指标异常，可以直接一票否决

1、营收与应收一起大涨，业绩中必有猫腻。

2、商誉高，高商誉来自高价买便宜资产，其中必有蹊跷。

3、绝对负债率高，有息负债高，小心资金链断裂。

4、存货超多，周转率低。有些产品放一年会升值，比如茅台，有些产品放一年就报废了，比如面包牛奶，有些放一年会过时，比如消费电子，面对高存货要小心。

5、利润为正，现金流为负。赚来的钱不是现金，那要这个利润有什么用？

篇幅限制，简单写这些，有疑问可以关注后私信交流~