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文章目录：

• 总资产周转率对比
• 资产周转率和总资产周转率
• 总资产周转率和资产周转率
• 总资产周转率与资产周转率
• 总资产周转率数值

总资产周转率对比

&160; 对于公司来说，有三个重要的资产：应收账款、存货、固定资产。这些资产一年能产生多少效益，能为公司做几趟生意，除了查看其应收账款周转率、存货周转率之外，还要看它的总资产周转率，这反应了公司整个经营能力的状况。一年内，总资产周转率越高，就说明赚的钱越多。由于多数行业都有淡旺季，分析一家公司经营能力，建议看年报，采用中报、季报或月报数据会受淡旺季的影响，导致高估或低估这家公司的经营能力。

其中：平均资产总额中的期初和期末概念可以这么来理解，比如要计算2016年的平均资产总额=(2015年资产总计+2016年资产总计)/2，因为2016年的期初值对应2015年的期末值。

1、总资产周转率在1~2之间的，都是运营正常的公司。数字接近1，表示公司的经营能力比较普通；接近2，表示其经营能力非常优秀。

2、总资产周转率小于1，代表它是资本密集或奢侈品行业，又叫“烧钱的行业”。

&160; &160;   而烧钱的行业通常有：a、天上飞的飞机；b、地上跑的高铁/汽车；c、水上行驶的船；d、金银铜铁与石油等原材料产业；e、科技面板、半导体行业。烧钱的行业不可怕，也不是一定不好，只代表该行业每年需要大量投入资金更新设备，保持竞争力，所以要确认该公司有足够的现金。

通过财报数据计算的总资产周转率如下图所示

数据显示，近五年海康威视的总资产周转率都小于1，属于资本密集型企业，我们通过行业对比来看他口袋里是不是有钱呢。

通过行业对比数据可以看到，海康威视虽然总资产周转率小于1，但现金占总资产的比率很高，还算比较安全，存货周转率也在正常经营的范围内。

惠威科技的总资产周转率和现金比例也属于比较乐观的，存货周转率偏低，但也在向逐年向好态势发展。

漫步者相比之下就显得有些经营不善，属于资本密集型企业，手上又没有足够的现金，存货也卖得越来越缓慢，经营能力比较普通。

资产周转率和总资产周转率

前几天在捣鼓视频，耽误了不少时间，因为有些朋友说每天看文章挺枯燥无聊的，怕坚持不下去，我呢，就怀着一颗赤子之心，真的去琢磨了。

视频这个东西不像文章，我写文章其实不难，就是把脑袋里的东西用简单通俗的话给说出来，可是视频不一样，还得有“表现力”、“镜头感”啥的，不然就跟读书一样，更无聊。

视频能不能做好，我不知道，但是做了一件小事，那就是把一个个的知识点浓缩成一张张卡片，这个还挺简单的。

后面写文章的时候就会顺便做几张卡片，大家各取所需，有耐心看长文的就继续看文章，我还会继续更新，喜欢精简知识点的，就去看卡片。

我的建议还是看文章，然后把卡片保存下来，当作以后复习时候的笔记，其实就等于是我帮你们把重点笔记也给做了。

隔了好几天没更新，估计都忘记写到哪了。

这个系列写的是关于企业盈利能力的财务指标，之前已经写了四个，今天再来分析两个。

先说“总资产周转率”。

前面分析的毛利和净利说明的是企业的效益，赚钱多自然效益好。

可是效益只是企业盈利能力两条腿中的一条而已，另一条腿就是“效率”。

既有“效益”，又有“效率”，才算是真本事。

而总资产周转率就是效率中的关键一项，它是指企业在一定时期内，营业收入与平均总资产的比率。

其中平均总资产很好计算，财报里面的每一项数据都会直接给出“期初”和“期末”的金额。

直接用（期初金额+期末金额）/2就可以了。

所以计算公式为：

总资产周转率=营收/平均总资产

从常识就能知道，任何周转率都是越高说明效率越高。

而总资产周转率越高，一般就有两种情况。

第一种：营收并没有增长多少，而是总资产大幅度减少缩水，分母变小，结果当然会越大；

第二种：营收大幅度增长，总资产变化不大，分子变大，结果当然会越大。

相信大家一眼就能判断，第一种情况当然不行，靠卖家当获得账面上漂亮的数据，明天还要不要生火做饭了？

第二种情况就对了，说明企业的销售能力在提高，业绩在上升。

所以总资产周转率决定着效率的高低。

当然企业的资产分很多种，并不是只有总资产周转率这一项可以算效率，其实每一项都可以。

比如营收除以应收账款，得到的就是应收账款的周转率；

比如营收除以固定资产，得到的就是固定资产的周转率；

所以：营收/某项资产=某项资产的周转率。

但是为了避免误导，存货也是资产之一，虽然用营收除以存货也行，但是不够准确，所以针对存货周转率有另外的计算方法，后面会详细讲到，这里做个提示，注意就行。

其实这个指标管理者才是用得最多的。

因为提高效率是可以直接影响效益的，所以管理者一定会通过各种周转率去计算公司各项资产的运转情况，从而发现问题，然后想办法去解决问题提高效率。

另外说一个非常重要的重点：

上面说的总资产周转率计算方法是常规的计算，肯定是正确的，但是我不会那样去算。

因为“分子”营收是企业的销售收入，而“分母”的资产，是包括了所有资产，肯定是有缺陷的，比如金融资产，跟营收没半毛钱关系。

所以我在计算总资产周转率时，一般都会把金融资产给减掉，可能根据具体情况，还会把某些企业的无形资产给减掉一部分。

所以“我的”总资产周转率的计算公式为：

营收/（总资产-金融资产-部分无形资产）

实际上我在很多研究上，都会把金融资产这一项单独拎出来。

然后再来讲另一个指标：总资产报酬率。

也叫总资产利润率、总资产回报率、资产总额利润率。

名字不少，关键就一点：企业用全部资产赚钱的能力。

计算公式为：

总资产报酬率（ROA）=净利润/总资产

我们把这个公式给加点料，会有惊喜。（小学数学知识）

有没有似曾相识的感觉？

还记得“净利润/营收”得出的结果是什么吗？

是净利率，也就是效益。

然后“营收/总资产”正好是上面刚说的“总资产周转率”。

所以从加料的公式可以得出这么一个等式：

总资产报酬率=效益×效率

你看这样一表示，是不是清楚多了。

网上可是查不到的，是不是要为了这个小学数学知识点个赞？

另外总资产报酬率的资产不用减金融资产，因为利润就包含了所有途径赚的钱。

还有总资产=负债+股东权益

所以这个指标既说明了企业的投入产出状况，同时也说明了债权人和股东的收益水平。

这个指标用得最多的情况，下面拿本子和笔记录下来。

那就是用总资产报酬率和资本利率去比较。

资本利率可以简单地理解为贷款利率，或者借款利率，也就是所谓的“财务杠杆”。

如果总资产报酬率大于财务杠杆，说明企业对资金的运作收益好，可以负债经营。

因为赚的钱比利息高吗。

就好比你借10万做生意，每年利息1万，但是你每年可以赚2万，那当然很值得。

这一系列本来都是讲企业盈利能力指标的，但是为了更好地说明：

收益=效益×效率

所以多说了一个效率指标。

好啦，今天又讲了两个关于企业盈利能力的两个财务指标，我修改过的计算公式和提示的重点，怕忘记的都记录一下。

点赞关注持续更新内容，一起探索企业基本面的研究，收获必然巨大。

值得你期待！

我需要你们赤裸裸的支持，才有动力持续分享这些财务指标的秘密！

下期再见！

（这段时间在摸索视频、图集、动态啥的，目的是把核心知识点做成精简版，方便保存，怕你们懒得做笔记，另外几大出版社都在邀请我出书，正好也可以为写书做准备，但是不太熟悉平台，可能有重复发布，大家谅解一二哈！这么多年都是纯写作，还真没玩过这些东西，有熟悉的朋友也可以教教我！）

欢迎把这么好的内容推荐给你的家人和朋友哟，大家一起学习?！

总资产周转率和资产周转率

请先看一笔分录：

借派耐参督她个：应收账款

贷：主新慢差印夜营业收入

经过一年后，主营业务收入是一年中每一笔销售累加的结果。它越累越多。借方却不一样，一旦收到现金可能是0，但由于种种原因，总会停留一部份资金在应收账款上。于是，人们将收入除以资产数叫周转次字食然攻频数。周转次数是周转仍秋句罪因就州浓组都化率的一种。收入除以不同的资产，叫某某周转率。它有一人缺点，不同的周转次数是不能相加的。奏吃不能认为流动资产周转次数加固定资产周转次数等于总资产周转次数。

但是，但是周转天数不同核斯各娘毛望世齐形雨杀。用360除了不同资产的周转次数就得到不同的资产周转天数。不同的周转天数可以相加，即助来波等免德过。流动资产周转天快干尼才身情织永溶数+非流动资产周转天数=总资产周转天数。

这就是这几种周转率之间的关系：一是周转率有次数和天数两种表示方法。二周转次数不能相加，周转天数可以相加。

总资产周转率与资产周转率

做股票不学习肯定不行唐僧生意经唐永明策划（广州）有限公司创始人

净资产收益率（ROE）：一个核心指标，看透生意的底层逻辑。

（Tips：一个不懂核心财务经营指标的人，不可能真正懂得生意）

在所有的财务与经营指标中，如果只能挑出一个最重要、最综合的终极指标，那一定是ROE（Return Of Equity）。净资产收益率就是你用自己的钱投资，一年赚回了多少钱（如果ROE是20%，那么就是5年回本），这也是巴菲特投资股票最看重的指标。

净资产收益率的公式是：

ROE=净利润/净资产

如果我们把这个公式变换一样，我们就能够得到三个极为重要的子指标，而这三个指标是指导企业经营的关键。我们在这个公式的右边，在分子和分母上同时乘上销售收入和总资产（学过小学数学的人都知道，这不会改变这个公式的本质），那么我们就得到一个这样的公式：

ROE=（净利润/销售收入）*（销售收入/总资产）*（总资产/净资产）

其中，净利润/销售收入就是销售净利率，销售收入/总资产就是资产周转率，总资产/净资产就是杠杆率（杠杆率是我喜欢的通俗叫法，学名是权益乘数）。

这样，ROE=销售净利率*资产周转率*杠杆率。

要提高净资产收益率（其实就是我们常说的投资回报率），只有提高等式右边的三个指标。

1.在销售净利率中，净利润=毛利-管理成本。

毛利反映的是企业的业务能力，主要包括产品力、品牌力、流量力（含销售渠道和宣传推广）、定价力等，主要包括研发、生产、营销、服务、仓储物流等业务相关的经营环节。

管理成本，业务之外的所有后勤支持系统的运营管理成本，主要包括人力资源、行政、财务等成本，反映的是一个企业的管理能力。

所以，销售净利率综合反映了企业的业务与管理能力。

2.资产周转率。

资产周转率，反映的是企业配置资产的效率，企业经营的本质就是通过资产的合理配置获得最大的回报，所以资产周转率也是一个极为重要的经营指标。为什么这么说呢？

因为，企业把资产配置到研发、生产、宣传推广、渠道建设、售后服务、人力资源……等所有经营管理环节，理论来说，有无数种配置方法（资产组合或花钱组合），每一种组合的投资回报率是完全不同的，所以合理的资产配置才会显得那么重要。即使是营销内部资金的不同配置结构，也会产生完全不同的营销效果。

而这种不同的资产配置，就会导致公司资产不同的周转率，最终体现的就是企业的资金使用效率。就拿零售店来说，把一个80元成本的产品，100元卖出去，用1个月卖出去，那么这个80元的资产（资金），一年就可以周转12次，可以赚240元毛利；而如果是用一个季度才卖出去，那么这个80元的资金，一年才能周转4次，一年只可以赚到80元毛利。由此可见，资产周转率（资金使用效率）对企业的盈利能力影响非常大。

3.杠杆率。

所谓杠杆率，就是自有资金与借贷资金的比例关系，如果你的自有资金是1亿，你从外面借了10亿，那么你的资金杠杆率就是11倍。

房地产公司之所以利润都那么高，并不是因为房地产公司本身利润很高，而是因为房地产公司普遍使用了极高的杠杆率（A股房地产公司的平均杠杆率为10倍，其它行业很少有超过2倍的），这样无疑就将房地产公司利用自有资金获得的利润放大了很多倍。所以，高杠杆才是房地产行业暴利的根本原因。这也是为什么说房地产的本质是资金（现金流）的游戏的主要原因。

其实不仅仅只有资金才能利用杠杆，一切都可以成为杠杆，例如品牌、模式、人力、标准化体系等等，杠杆思维是大企业、富豪的核心底层思维之一。（关于杠杆思维，我有专文收集在文尾的专栏中）

以下专栏是我原创的革命性理论----商业底层规律系统和主流商业模型，它能让你：

①系统掌握商业底层规律，快速看懂任何生意的底层逻辑。

②用商业模型（不仅是商业模式），而不是99%的人使用的“一事一方法”，快速、准确地认知和解决商业问题。

③让凡人快速成为商业高手，让高手成为高手中的高手，掌握商业底层规律和主流商业模型，也许是最短的路径。

总资产周转率数值

总资产周转率是一项分析企业运营能力的重要财务指标。无论是投资者，还是管理者，都非常关注这个指标。

总资产周转率=营业收入/平均资产总额

所谓总资产周转率，是指在一定时期，企业的营业收入与平均资产总额的百分比。它体现了企业在该时期内全部资产从投入到产出的流转速度，反映了企业资产的运营效率。

一般情况下，总资产周转率越高，说明企业总资产周转速度越快，资产利用效率越高。

说的简单一点：分母是平均资产总额即投入，分子是营业收入即产出，所以资产周转率也可以理解成是投入产出比。那么投入产出比越高，说明企业运营效率越好。

这就好比是餐饮行业的“翻桌率”，桌子是餐厅的资产，那么，餐厅经营能力如何，看下这张桌子能为企业做招待几桌客人。

资产周转率存在行业差别

行业之间总资产周转率都有每个行业的特点。

一般来说，快消行业、流通业等，他们的产品卖的快，资金周转快，总资产周转率一般比较高。

但是，对于一些资本密集型行业，如冶金工业、石油工业、机械制造业等重工业，需要投入大量的资金更新设备，他们的资产周转率就比较低。

所以，一个企业运营情况要放在其所处行业进行对比。

举个例子

以下是永辉超市和华联综超2009-2022年的数据。

（1）上述两个企业都是超市行业，所经营的货品为轻资产，周转率比较高，可以看到两家企业总资产周转率都介于1~2之间，说明公司运营状况正常。

（2）其中，永辉的总资产周转率接近2（往年高于2），表示其经营能力不错；而华联综超接近1，相较而言经营能力普通。

（3）可以看到，近三年无论是永辉还是华联，他们的总资产周转率呈现稳步缓慢上升趋势。

但是永辉超市的营业收入和总资产都是持续快速增长的，而华联综超近几年略有下降。所以，单看这些指标，永辉的运营情况要比华联好一些。

当然这也并不能说明永辉的运营没有问题，毕竟相比于2014年，2022年永辉的总资产周转率还是下降了不少。

总资产周转率反映了企业资产的运营效率，通过分析该指标，可以为企业提供指导性建议：

纵向对比：企业通过和同期/上期的对比，衡量企业近期资产的管理质量和运营效率。

横向对比：企业通过和同类企业进行对比，找到资产利用上的差距，促进企业挖掘潜力、积极创收、提高资产利用效率。